W jakiś sposób mieliśmy bardzo kontrowersyjny temat z teorii spiskowych: od Medyceuszy do Rotszyldów, ale teraz porozmawiamy o bardzo realnych sprawach.
72 lata temu, 1 lipca 1944 r., Rozpoczęła się fundamentalna zmiana w gospodarce światowej, zapisana w umowach kilka dni później. Jednak zrozumienie tego, co się stało, przyszło do zwykłych ludzi znacznie później.
Świat finansów zawsze był mieszaniną balansowania z magią cyrkowych magów. Większość podstawowych pojęć jest trudnych do zrozumienia, nie tylko ze słuchu, ale mają one całkowicie arbitralny charakter. Jednocześnie finanse są nierozerwalnie związane z pieniędzmi, a pieniądz zawsze był narzędziem władzy. Nic dziwnego, że z ich pomocą na przestrzeni wieków ktoś nieustannie próbował zawładnąć światem.
Na przykład w lipcu 1944 r. W hotelu Mount Washington w miejscowości wypoczynkowej Bretton Woods (New Hampshire, USA) grupa dżentelmenów zorganizowała konferencję, w wyniku której powstał światowy system finansowy o tej samej nazwie, który był ostatecznym zwycięstwem Ameryki nad jej wieloletnim geopolitycznym światowy rywal - Wielka Brytania. Zwycięzca udał się do reszty świata - a właściwie prawie całego świata, ponieważ Związek Radziecki odmówił przystąpienia do nowego systemu. Jednak także dla USA stał się to tylko pośredni krok w kierunku światowej hegemonii finansowej, którą Ameryka była w stanie osiągnąć, ale najwyraźniej nie była przeznaczona na pozostanie na Olimpie.
Etapy długiej podróży
Przejście od gospodarki na własne potrzeby do produkcji maszyn spowodowało między innymi wzrost wydajności pracy na dużą skalę, tworząc w ten sposób znaczną nadwyżkę towarów, których lokalne rynki nie były już w stanie wchłonąć. To zmusiło kraje do rozszerzenia handlu zagranicznego. Na przykład w latach 1800-1860 średni roczny wolumen rosyjskiego eksportu wzrósł z 60 mln do 230 mln rubli, a importu - z 40 mln do 210 mln. Ale Imperium Rosyjskie nie zajmowało pierwszego miejsca w handlu międzynarodowym. Czołowe pozycje zajmowały Wielka Brytania, Francja, Niemcy i Stany Zjednoczone.
Taka wymiana dóbr na dużą skalę nie mogła już mieścić się w wąskich ramach gospodarki na własne potrzeby i wymagała szerokiego stosowania wspólnego mianownika w postaci pieniądza. Stąd też zrodził się problem porównania ich wartości ze sobą, co ostatecznie doprowadziło do uznania złota za uniwersalny ekwiwalent wartości. Złoto przez wieki pełniło rolę pieniądza, było dostępne dla wszystkich „dużych graczy”, tradycyjnie było z niego bite. Ale ważniejsze było coś innego. Handel międzynarodowy zdał sobie sprawę z potrzeby nie tylko mechanizmu przewidywania wartości pieniądza, ale także znaczenia stabilności stosunku ich wartości do siebie.
Film promocyjny:
Użycie powiązania walut krajowych ze złotem bardzo ułatwiło rozwiązanie obu problemów naraz. Twoje opakowanie po cukierkach jest „warte”, powiedzmy, jedna uncja (31,1 g) złota, moja to dwie uncje, dlatego moje opakowanie po cukierkach jest „równe” dwóm twoim. W 1867 system ten został ostatecznie utworzony i został skonsolidowany na konferencji krajów uprzemysłowionych w Paryżu. Wiodącą potęgą handlową na świecie w tamtym czasie była Wielka Brytania, dlatego ustalony przez nią stabilny kurs 4,248 funta za uncję stał się swego rodzaju fundamentem światowego systemu finansowego. Pozostałe waluty były również denominowane w złocie, ale ustępując funtowi pod względem udziału w światowym handlu, ostatecznie zaczęto wyrażać je w funtach brytyjskich.
Jednak nawet wtedy Stany Zjednoczone rozpoczęły własną grę o obalenie hegemonii brytyjskiej waluty. W ramach paryskiego systemu monetarnego Stany Zjednoczone nie tylko ustaliły umocowanie dolara względem złota (20,672 dolara za uncję), ale także ustaliły zasadę, zgodnie z którą wolny handel złotem mógł odbywać się tylko w dwóch miejscach: w Londynie i Nowym Jorku. I nigdzie indziej. Tak powstał parytet mennicy złota: 4,866 dolarów za funta brytyjskiego. Kursy innych walut miały prawo wahać się tylko w ramach kosztu przesłania ilości złota odpowiadającej jednej jednostce waluty obcej pomiędzy ośrodkami złota w Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych. Gdyby wyszły poza granice tego korytarza, rozpoczął się odpływ złota z kraju lub odwrotnie, jego napływ, o czym zadecydowało ujemne lub dodatnie saldo krajowego bilansu płatniczego. W ten sposób system szybko wrócił do równowagi.
W tej formie „złoty standard” istniał do wybuchu I wojny światowej i generalnie zapewniał skuteczność mechanizmu finansowania międzynarodowego. Chociaż już wtedy Wielka Brytania stanęła przed problemem cyklicznej ekspansji-kurczenia się podaży pieniądza, najeżonej wyczerpywaniem się krajowej rezerwy złota.
Wielka wojna, jak wówczas nazywano pierwszą wojnę światową, mocno wstrząsnęła światową gospodarką, która nie mogła nie wpłynąć na jej system finansowy. Londyn nie mógł już dłużej odgrywać roli światowej waluty rezerwowej. Sama skala krajowej gospodarki po prostu nie wygenerowała wystarczającej ilości złota, aby wesprzeć popyt innych krajów na funty brytyjskie, a nadwyżka handlowa Wielkiej Brytanii pozostała ujemna. Oznaczało to faktyczne bankructwo lwa brytyjskiego, ale panowie z City zrobili sprytny krok i na międzynarodowej konferencji gospodarczej w Genui w 1922 roku zaproponowali nowy standard, który nazwano standardem wymiany złota. Formalnie niewiele się różnił od paryskiego „złotego”, chyba że dolar został już oficjalnie uznany za międzynarodową miarę wartości na równi ze złotem. Wtedy zaczęło się małe oszustwo. Dolar zachował oparcie w złocie, a funt pozostał mocno związany z dolarem, chociaż nie było już możliwości wymiany go na odpowiadający mu ekwiwalent w złocie.
Konferencja w Genui w 1922 r.
Ja będę dowodził paradą
Jednak system monetarny Genui nie trwał długo. Już w 1931 roku Wielka Brytania została zmuszona do oficjalnego zniesienia wymienialności funta na złoto, a Wielki Kryzys zmusił Amerykę do zmiany zawartości złota w swojej walucie z 20,65 do 35 dolarów za uncję. Stany Zjednoczone, które w tym czasie miały dodatni bilans handlowy, rozpoczęły aktywną ekspansję na Europę. Aby się przed tym uchronić, Wielka Brytania i inne wiodące kraje wprowadziły zaporowe taryfy celne i jawne ograniczenia importu. Objętość handlu międzynarodowego, a tym samym wzajemnych rozliczeń, gwałtownie spadła. Zaprzestano wymiany waluty na złoto we wszystkich krajach, a do 1937 r. Światowy system monetarny przestał istnieć.
Niestety, przed śmiercią zdołała doprowadzić kręgi bankowe USA do idei możliwości objęcia pełnego przywództwa w gospodarce światowej poprzez uzyskanie przez dolara statusu jedynego systemu rezerwowego. I tu przydała się druga wojna światowa, która spustoszyła Europę. Gdyby Hitlera tam nie było, zostałby wynaleziony w Waszyngtonie.
Kiedy więc 1 lipca 1944 r. Przedstawiciele 44 krajów, w tym ZSRR, zebrali się na konferencji w Bretton Woods w celu rozwiązania kwestii struktury finansowej powojennego świata, Stany Zjednoczone zaproponowały system, który był jednocześnie bardzo podobny do tego, który „dobrze działał wcześniej”, a przy tym czas prowadzący świat do oficjalnego uznania wiodącej roli Ameryki. Krótko mówiąc, wyglądała prosto i elegancko. Dolar amerykański jest ściśle powiązany ze złotem (wszystkie te same 35 dolarów za uncję, czyli 0,88571 grama za dolara). Wszystkie inne waluty ustalają kursy w stosunku do dolara i mogą zmieniać je nie więcej niż plus minus 0,75% tej wartości. Oprócz dolara i funta żadna światowa waluta nie miała prawa do wymiany na złoto.
W rzeczywistości dolar stał się jedyną walutą rezerwową na świecie. Funt brytyjski zachował pewien uprzywilejowany status, ale do tego czasu ponad 70% światowych rezerw złota znajdowało się w Stanach Zjednoczonych (21800 ton), dolar był używany w ponad 60% międzynarodowych rozliczeń handlowych, a Waszyngton obiecał ogromne pożyczki w zamian za ratyfikację warunków z Bretton Woods odbudowa gospodarek krajów po wojnie. Tak więc Związkowi Radzieckiemu zaproponowano przeznaczenie 6 miliardów dolarów, co było ogromną kwotą, ponieważ cały wolumen Lend-Lease oszacowano na 11 miliardów, jednak Stalin trafnie ocenił konsekwencje i ostrożnie odmówił: Związek Radziecki podpisał umowy z Bretton Woods, ale tak ich nie ratyfikował.
Rządy innych krajów europejskich faktycznie podpisały kabałę i po ratyfikowaniu warunków z Bretton Woods mogły emitować dokładnie tyle własnych pieniędzy, ile ich banki centralne miały walutę rezerwową świata - dolary amerykańskie. Dało to Stanom Zjednoczonym najszersze możliwości kontrolowania całej światowej gospodarki. Pozwoliło im to również na powołanie Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Banku Światowego i GATT - Układu ogólnego w sprawie taryf celnych i handlu, przekształconego później w Światową Organizację Handlu (WTO).
Świat zaczął żyć według systemu Bretton Woods (BWS).
Parkiet na Wall Street, USA, 1939.
Ponieważ zadłużenie zewnętrzne Wielkiej Brytanii i Stanów Zjednoczonych rosło z roku na rok i wkrótce przekroczyło wielkość rezerw złota tych krajów, a rządy zagraniczne coraz bardziej utwierdzały się w przekonaniu, że przy zachowaniu istniejącego międzynarodowego systemu walutowego są zmuszone do finansowania deficytu Wielkiej Brytanii i Stanów Zjednoczonych (których polityka nie mogli kontrolować i czasami nie zgadzali się z nią), dwa powyższe warunki zaczęły się zaprzeczać.
System Bretton Woods był dobrze przemyślany, ale mógł działać skutecznie tylko wtedy, gdy podstawowa waluta rezerwowa była stabilna. I ten warunek ostatecznie nie został spełniony. W latach sześćdziesiątych bilans płatniczy Stanów Zjednoczonych był w większości ujemny, co oznaczało, że ilość dolarów w rękach zagranicznych gwałtownie rosła w miarę wyczerpywania się rezerw złota w USA.
Przez całe lata sześćdziesiąte dolar stopniowo tracił zdolność do wymiany na złoto, ale system standardu umownej rezerwy kredytowej pozwolił przynajmniej zachować pozory istnienia standardu złota i walutowego. W rezultacie Stany Zjednoczone przez długi czas unikały konieczności eliminacji deficytu bilansu płatniczego poprzez zmianę krajowej polityki gospodarczej czy kursu dolara. Ostatecznie jednak, gdy rząd USA zamiast podnosić stawki podatkowe zaczął zwiększać podaż pieniądza, aby pokryć koszty wojny w Wietnamie, w USA nastąpił gwałtowny wzrost inflacji. Wraz ze wzrostem podaży pieniądza spadły stopy procentowe, a ceny krajowe gwałtownie wzrosły, zmniejszając konkurencyjność amerykańskich towarów za granicą.
Pierwszy kryzys wybuchł w październiku 1960 r., Kiedy cena złota na rynku prywatnym w krótkim czasie wzrosła do 40 USD za uncję przy oficjalnej cenie 35 USD za uncję. Po tym kryzysie nastąpił kryzys złota, dolara i funta szterlinga. Taki rozwój wydarzeń może wkrótce zakończyć się załamaniem całego światowego systemu monetarnego, podobnie jak upadek 1931 roku, ale w rzeczywistości doprowadził do bezprecedensowo ścisłej współpracy wszystkich czołowych państw świata w sferze monetarnej i zwiększył gotowość krajów posiadających nadwyżkowe rezerwy do kontynuowania finansowania operacji ratowania systemu okres, w którym dyskutowano o fundamentalnych reformach.
Mimo rosnących dochodów z inwestycji zagranicznych, nadwyżkę salda płatniczego USA z handlu towarami i usługami (w tym dochody z inwestycji zagranicznych), transferów i emerytur, która w 1964 r. Wyniosła 7,5 mld USD, zastąpił deficyt ok. 800 mln dolarów w 1971 r. Ponadto wielkość eksportu kapitału ze Stanów Zjednoczonych przez te wszystkie lata utrzymywała się stabilnie na poziomie 1% produktu narodowego brutto; jeśli jednak pod koniec lat sześćdziesiątych XX wieku wysokie stopy procentowe w kraju przyczyniły się do napływu ok. 24 miliardy dolarów kapitału zagranicznego, wtedy na początku lat 70. niskie stopy procentowe spowodowały masowy dumping papierów wartościowych i odpływ inwestycji za granicę.
Francuski demarche
Mimo całej elegancji projektu i ogromnych perspektyw dla Stanów Zjednoczonych, sam BVS zawierał fundamentalne problemy, które ujawniły się w czasach „złotego standardu”. Podczas gdy gospodarka amerykańska stanowiła około jednej trzeciej świata, a jeśli odejmiemy kraje socjalistyczne, to 60% całej gospodarki zachodniej, udział dolarów wyemitowanych na pożyczki dla zagranicznych systemów finansowych był znacznie mniejszy niż podaż pieniądza krążąca w samych Stanach Zjednoczonych. Bilans płatniczy był dodatni, co umożliwiło Ameryce dalsze bogacenie się. Jednak wraz z ożywieniem gospodarki europejskiej udział Stanów Zjednoczonych zaczął spadać, a kapitał amerykański, korzystając z wysokiego kosztu dolara, zaczął aktywnie wypływać za granicę w celu zakupu tanich aktywów zagranicznych. Ponadto opłacalność inwestycji zagranicznych była trzykrotnie wyższa niż rentowność rynku amerykańskiego,co dodatkowo stymulowało odpływ kapitału ze Stanów Zjednoczonych. Saldo handlowe Ameryki stopniowo stawało się ujemne.
Surowe ograniczenia w handlu złotem, które istniały w BVS, w rzeczywistości nie pomogły w ograniczeniu jego przejęcia nawet przez banki centralne innych państw i pozbawieniu takich możliwości prywatnych inwestorów. Ponadto powstające korporacje ponadnarodowe wykorzystywały swój kapitał zagraniczny do aktywnej gry walutowej, w tym wobec dolara. Pogłębiająca się nierównowaga między teoretycznym modelem BVS a faktycznym stanem rzeczy w światowej gospodarce doprowadziła nie tylko do powstania czarnego rynku złota, ale także spowodowała, że jego cena przekroczyła 60 dolarów za uncję, czyli dwukrotnie wyższą niż oficjalna.
Oczywiste jest, że taka rozbieżność nie może trwać długo. Uważa się, że BVS został złamany przez prezydenta Francji, generała de Gaulle'a, który odebrał „statek dolarów” i przekazał go Stanom Zjednoczonym w celu natychmiastowej wymiany na złoto. Ta historia się wydarzyła. Na spotkaniu z prezydentem Lyndonem Johnsonem w 1965 r. De Gaulle ogłosił, że Francja zgromadziła 1,5 miliarda dolarów w papierowych dolarach, które zamierza wymienić na żółty metal po oficjalnym kursie 35 dolarów za uncję. Zgodnie z przepisami Stany Zjednoczone musiały przekazać Francuzom ponad 1300 ton złota. Biorąc pod uwagę, że do tego czasu nikt nie znał dokładnej wielkości rezerwy złota w USA, ale krążyły pogłoski o jej zmniejszeniu do 9 tys. Ton, a koszt całej masy wydrukowanych dolarów wyraźnie przekroczył równowartość nawet oficjalnej liczby 21 tys. Ton, Ameryka zgodziłaby się na taką wymianę Nie mógłbym. Mimo to Francja pod silną presją (np. Wycofanie się z organizacji wojskowej NATO) zdołała przełamać opór Waszyngtonu iw ciągu dwóch lat wraz z Niemcami wyprowadziła ze Stanów Zjednoczonych ponad 3 tys. Ton złota.
Zdolność Stanów Zjednoczonych do utrzymania wymienialności dolara na złoto stała się niemożliwa. Na początku lat 70. nastąpiła redystrybucja rezerw złota na korzyść Europy, a coraz więcej gotówki i bezgotówkowych dolarów amerykańskich uczestniczyło w międzynarodowym obiegu. Zaufanie do dolara jako waluty rezerwowej zostało dodatkowo osłabione przez gigantyczny deficyt bilansu płatniczego USA. Deficyt USA pod względem oficjalnych płatności osiągnął bezprecedensową wielkość - 10,7 mld USD w 1970 r. I 30,5 mld USD w 1971 r., Przy czym maksymalnie 49,5 mld USD (rok do roku) w trzecim kwartale 1971 r.
Pojawiły się poważne problemy z płynnością międzynarodową, ponieważ produkcja złota była niska w porównaniu ze wzrostem handlu międzynarodowego. Powstawały nowe centra finansowe (Europa Zachodnia, Japonia), a ich waluty narodowe zaczęły być stopniowo wykorzystywane jako waluty rezerwowe. Doprowadziło to do utraty przez Stany Zjednoczone absolutnej dominującej pozycji w świecie finansów.
Zgodnie z regułami MFW wynikająca z tego nadwyżka dolarów na prywatnym rynku walutowym musiała zostać wchłonięta przez zagraniczne banki centralne, które były zobowiązane do utrzymania dotychczasowych parytetów walutowych. Takie działania wywołały jednak oczekiwania deprecjacji dolara w stosunku do mocniejszych walut krajów, które zgromadziły ogromne roszczenia dolarowe, w szczególności Francji, RFN i Japonii. Oczekiwania te zostały wzmocnione przez oficjalne oświadczenia rządu USA, że zmiany kursów walutowych traktuje jako środek niezbędny do przywrócenia bilansu płatniczego i konkurencyjności amerykańskich towarów na rynkach zagranicznych. 15 sierpnia 1971 roku Stany Zjednoczone oficjalnie ogłosiły zawieszenie wymiany dolarów na złoto. Jednocześnie, aby wzmocnić swoją pozycję w nadchodzących negocjacjach, Stany Zjednoczone wprowadziły przejściową 10% premię do ceł importowych. Wprowadzenie premii miało dwa cele: ograniczenie importu poprzez zwiększenie jego ceny oraz ostrzeżenie zagranicznych rządów, że gdyby nie podjęły drastycznych kroków w celu zwiększenia eksportu Stanów Zjednoczonych, ich własny eksport do USA zostałby znacznie ograniczony.
Na tym zakończyła się historia systemu finansowego Bretton Woods, gdyż po takim zawstydzeniu Stany Zjednoczone pod różnymi pretekstami odmówiły wymiany zielonych ksiąg na prawdziwe złoto. 15 sierpnia 1971 r. Kolejny prezydent USA, Richard Nixon, oficjalnie anulował zabezpieczenie dolara w złocie.
Przez 27 lat swojego istnienia firma BVS zrobiła to, co najważniejsze - podniosła dolara amerykańskiego na szczyt światowych finansów i mocno związała go z koncepcją niezależnej wartości. Oznacza to, że wartość tego kawałka papieru została określona tylko na podstawie tego, co jest na nim napisane - „dolar” - a nie na podstawie ilości złota, za jaką można go wymienić. Odrzucenie wsparcia w złocie zniosło ostatnie ograniczenia dotyczące emisji pieniędzy ze Stanów Zjednoczonych. Teraz FRS mogło oficjalnie zdecydować na swoim posiedzeniu, ile dolarów potrzebuje świat, nie martwiąc się o jakiekolwiek zabezpieczenia.
Umowa Smithsonian
Po ogłoszeniach z 15 sierpnia te kraje, które miały dodatnie salda płatnicze, które nie przeszły jeszcze na płynność swoich walut, zostały do tego zmuszone. Jednak rządzące instytucje monetarne tych krajów próbowały ograniczyć aprecjację ich walut, a tym samym utrzymać konkurencyjność swoich produktów na rynkach międzynarodowych. Jednocześnie rządy chciały uniknąć powrotu do destrukcyjnej polityki protekcjonistycznej, która panowała na świecie w 1931 r. Po zniesieniu wymiany funtów na złoto i mogłaby ponownie stać się dominująca po zaprzestaniu wymiany dolarów na złoto. Niebezpieczeństwo powrotu do przeszłości zostało wyeliminowane dzięki porozumieniom osiągniętym 18 grudnia 1971 r. Podczas negocjacji między przedstawicielami krajów G-10 w Smithsonian Institution (Waszyngton).
Najpierw uzgodniono warunki wielostronnej rewizji kursów walutowych, co pociągnęło za sobą dewaluację dolara amerykańskiego w stosunku do złota o 7,89% i jednoczesny wzrost kursów wielu innych krajów. W rezultacie wartość wiodących walut świata wzrosła o 7–19% w stosunku do poprzedniego parytetu dolarowego. Do początku 1972 r. Wiele innych krajów nie zmieniło ustalonych przez MFW parytetów walutowych; w konsekwencji automatycznie wzrosła również wartość ich walut względem dolara. Niektóre kraje uciekają się do dostosowania parytetu swoich walut, aby utrzymać swój poprzedni kurs wymiany do dolara, podczas gdy inne zwiększyły lub zmniejszyły wartość swoich walut krajowych w stosunku do dolara. Po drugie, G10 zgodziło się na czasowe ustalenie limitów dopuszczalnych wahań kursów na poziomie 2,25% nowego kursu, który dotychczas wykluczał swobodny płynność walut. Wreszcie,po trzecie, Stany Zjednoczone zgodziły się znieść 10-procentową premię od ceł importowych.
W wyniku podjętych działań standard złota i walut obcych został przekształcony w standard papierowego dolara, w którym wszystkie kraje, z wyjątkiem Stanów Zjednoczonych, podjęły ryzykowne zobowiązania do utrzymania nowych kursów walutowych, które faktycznie zostały zapisane w umowie Smithsonian.
System jamajski
Zwolennicy monetaryzmu opowiadali się za regulacją rynku przeciwko interwencji rządu, ożywili ideę automatycznej samoregulacji bilansu płatniczego i zaproponowali wprowadzenie systemu płynnego kursu walutowego (M. Fridman, F. Makhlup i in.). Neo-keynesiści zwrócili się do odrzuconego wcześniej pomysłu J. M. Keynesa o stworzeniu waluty międzynarodowej (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Stany Zjednoczone obrały kurs w kierunku ostatecznej demonetyzacji złota i stworzenia międzynarodowej płynności w celu wsparcia dolara. Europa Zachodnia, a zwłaszcza Francja, starała się ograniczyć hegemonię dolara i rozszerzyć akcję kredytową MFW.
Poszukiwanie wyjścia z kryzysu finansowego było prowadzone od dawna, najpierw w kręgach akademickich, a następnie w kręgach rządzących i licznych komitetach. MFW przygotowany w latach 1972-1974. projekt reformy światowego systemu monetarnego.
Jego urządzenie zostało oficjalnie uzgodnione na konferencji MFW w Kingston (Jamajka) w styczniu 1976 roku za porozumieniem krajów członkowskich MFW. System jamajski opiera się na zasadzie całkowitego odrzucenia standardu złota. Przyczyny kryzysu opisano w artykule System monetarny z Bretton Woods. Reguły i zasady regulacji zostały ostatecznie ukształtowane w 1978 r., Kiedy większością głosów ratyfikowano poprawkę do statutu MFW. W ten sposób powstał obecny światowy system monetarny.
Zgodnie z planem jamajski system walutowy miał stać się bardziej elastyczny niż system z Bretton Woods i szybciej dostosowywać się do zmienności sald płatniczych i walut krajowych. Jednak mimo akceptacji płynnych kursów walutowych dolar, formalnie pozbawiony statusu głównego środka płatniczego, faktycznie pozostał w tej roli, co wynika z silniejszego potencjału gospodarczego, naukowego, technicznego i militarnego Stanów Zjednoczonych w porównaniu z innymi krajami.
Ponadto chroniczna słabość dolara, charakterystyczna dla lat 70., została zastąpiona gwałtownym wzrostem jego kursu o prawie 2/3 od sierpnia 1980 r. Do marca 1985 r., Pod wpływem szeregu czynników.
Wprowadzenie kursów płynnych zamiast stałych w większości krajów (od marca 1973 r.) Nie zapewniło ich stabilności, mimo ogromnych kosztów interwencji walutowej. Reżim ten okazał się niezdolny do zapewnienia szybkiego wyrównania bilansów płatniczych i inflacji w różnych krajach, kończącego się nagłymi przepływami kapitału, spekulacjami kursowymi itp.
Szereg krajów nadal wiązało swoje waluty narodowe z innymi walutami: dolarem, funtem itp., Niektóre ustaliły swoje kursy na „koszykach walutowych” lub SDR-ach.
Jedną z podstawowych zasad Jamajskiego Światowego Systemu Monetarnego była prawnie zakończona demoneetaryzacja złota. Parytety na złocie zostały zniesione, a wymiana dolarów na złoto została wstrzymana.
Umowa jamajska ostatecznie zniosła parytety w złocie w walutach narodowych, a także jednostki SDR. Dlatego na Zachodzie był postrzegany jako oficjalna demonetyzacja złota, pozbawiająca go wszelkich funkcji monetarnych w obiegu międzynarodowym. Zapoczątkowano faktyczne wypieranie „żółtego metalu” z międzynarodowych stosunków walutowych.
Formalnie system jamajski istnieje do dziś, ale tak naprawdę widzimy początek jego końca. Ponieważ zawiera jeszcze więcej systemowych sprzeczności niż w Bretton Woods, ale nie ma w nim już złota, które można przynajmniej poczuć i policzyć.