Powszechnie przyjmuje się, że Veles w panteonie słowiańskich bogów zajmował drugie miejsce po Perun. Czczono go jako patrona i opiekuna zwierząt domowych, stąd jego drugie, nie mniej powszechne przezwisko - „bóg bydła”. Ponadto Veles zadbał o gawędziarzy i poetów, tj. ludzi, przez których wysiłki docierały do nas ustnie informacje o tradycjach i życiu starożytnych Słowian, choć nie do końca wiarygodne. To z tych źródeł można zdobyć informacje o Nocy Veles - pogańskim święcie odbywającym się w nocy z 31 października na 1 listopada. Warto zauważyć, że po chrystianizacji Rosji wizerunek Velesa stopniowo zaczął nabierać cech złego demona, demona, dlatego uroczystość na jego cześć, która zbiega się z katolickim Halloween, zaczęła nabierać cech swego rodzaju szabatu czarów, święta zwycięstwa sił zła. Najwyraźniej na tej podstawiez późniejszych pomysłów niektórzy współcześni naukowcy doszli do wniosku, że istnieją dwa bóstwa o podobnych nazwach - Volos (wspomniany już „bóg bydła”) i Veles (jakiś mroczny duch, którego funkcje i pochodzenie nie zostały dokładnie ustalone). Większość badaczy nadal uważa, że te dwa imiona oznaczają jedno bóstwo, które nie ma nic wspólnego z królestwem zła.
Główne święta dla prawie wszystkich starożytnych ludów były związane z siłami natury i zmianami sezonowymi, co jest całkiem logiczne, biorąc pod uwagę znacznie większą zależność naszych przodków od zmian klimatycznych niż obecnie. Noc Velesova odnosi się właśnie do takich wydarzeń. Przejście z okresu letnio-jesiennego i związanych z tym zmartwień do znacznie ostrzejszego sezonu zimowego, zdaniem starożytnych Słowian, to przeniesienie władzy nad światem z Beloboga do Czarnoboga, utożsamianego z okresami zimnymi i ciemnymi - głównym sensem zainwestowanym w to święto.
Opinie badaczy różnią się nieco co do tego, jak odbyła się uroczystość Veles Night. Według najpopularniejszych legend Veles tej nocy otwiera drzwi do świata Navi, który pozostaje otwarty do białego rana. Dzięki niej dusze zmarłych przodków mogą przeniknąć do realnego świata, aby wziąć udział w losach swoich żyjących potomków, udzielić im cennych rad i podzielić się zgromadzoną mądrością. Obecnie niestety nie jest już możliwe ustalenie, jakie rytuały wykonywali starożytni Słowianie, aby nawiązać kontakt z przodkami, którzy udali się do świata Navi i którzy dokładnie mogli brać udział w tych rytuałach.
W Noc Velesa nasi przodkowie starali się nie opuszczać swoich domów i spędzać ten czas z bliskimi i przyjaciółmi. Uroczystości towarzyszył obfity posiłek, ale niezbyt zabawny. Tej nocy ludzie oddani refleksji nad minionym latem, snuli plany na przyszłość, dziękowali bogom za udzieloną pomoc. Na świątecznym stole koniecznie postawiono kilka niepotrzebnych urządzeń, oddając w ten sposób hołd pamięci zmarłych krewnych. Nawiasem mówiąc, we współczesnym neo-pogaństwie ten zwyczaj zachował się w nieco zmodyfikowanej formie - jedzenie pozostawia się za progiem domu lub po stronie ulicy za oknem.
Uznano tę noc za wyjątkowo niepożądaną wyprawę w długą podróż i generalnie przekraczanie progu domu. Osoba idąca nawet dobrze znaną mu ścieżką mogłaby niezauważona przez siebie spaść na drogę prowadzącą do Nav i na zawsze pozostać w świecie umarłych. Wraz z nadejściem świtu wszystkie czary Nocy Velesa rozproszyły się, a ludzie powrócili do swoich codziennych zajęć.
Oczywiście dzisiaj trudno jest ocenić, czy wersja podana w artykule o obchodach Nocy Veles przez naszych odległych przodków jest poprawna. Jest tylko jedną z kilku, równie domniemanych. Nie ma materialnych dowodów na tę teorię, ponieważ w rzeczywistości nie ma argumentów, które całkowicie ją obalają.