„Three Bottom, Two More Remaining” - ten podtytuł na wykresie autorstwa blogera Charlesa Hugh Smitha ilustruje kruchość światowej gospodarki.
Wykres Apocalypse w Market Daily Briefing, który zestawia wykresy wskaźników ekonomicznych z całego świata, odzwierciedla zapaść kredytową w Wielkiej Brytanii, Japonii i strefie euro, a także pozostałe kredyty w USA i Chinach.
„Gdy tylko wielkość kredytów udzielanych sektorowi prywatnemu w Chinach i Stanach Zjednoczonych zacznie spadać, globalna recesja zacznie spychać światową gospodarkę w kierunku„ klifu Seneki”- zauważa ekspert.
„Klif Seneca” to nawiązanie do rzymskiego filozofa Lucjusza Anny Seneki, któremu przypisuje się zwrot: „Jeśli wzrost ustanie, koniec jest bliski”.
Smith twierdzi, że gdy tylko firmy i gospodarstwa domowe przestaną pożyczać pieniądze, a zamiast tego zaczną spłacać zadłużenie, jest to pewna oznaka zbliżającej się recesji lub depresji.
Chociaż dług prywatny może nie być jedynym barometrem recesji, powiedział, nadal pozostaje jednym z najważniejszych wskaźników.
„Od dłuższego czasu gospodarka ze spadającym wolumenem kredytów dla sektora prywatnego może pozostawać w stagnacji przy 1% wzroście nominalnego PKB. Ostatecznie ta stagnacja prowadzi do erozji gospodarki”- mówi Smith.
Film promocyjny:
Wzrost prywatnych pożyczek o 1,5 biliona dolarów od 2008 r., Ponieważ biliony dolarów wydano na ratowanie banków i zastrzyki płynności, jest marny. Wzrost ten jest porównywalny z wynikami z połowy lat 90. do 2008 roku
Uważa, że znaczna część ożywienia gospodarczego na świecie od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. Wynika ze wzrostu zadłużenia Chin.
„Innymi słowy, szybki wzrost prywatnych pożyczek w Chinach przyczynia się do sporadycznego globalnego ożywienia i baniek aktywów na całym świecie” - pisze Smith na swoim blogu.
Instytut Finansów Międzynarodowych szacuje, że całkowite zadłużenie Chin osiągnęło rekordowy poziom 277% PKB na koniec 2015 roku.
Tak duży poziom obciążenia długiem może dotkliwie wpłynąć na gospodarkę.
W ostatnich tygodniach inwestorzy obawiali się zdolności chińskich władz do poradzenia sobie z kryzysem w kontekście ataków spekulacyjnych na walutę krajową.
Strateg Societe Generale Albert Edwards przedstawił w zeszłym tygodniu jeszcze bardziej tragiczny scenariusz, przewidując, że Chiny wkrótce spalą swoje rezerwy w daremnej próbie ochrony juana i zostaną zmuszone do wprowadzenia waluty na giełdę w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.
Obawy o sytuację w Chinach wzrosły w weekend, kiedy Pekin ogłosił w niedzielę, że rezerwy walutowe tego kraju spadły w styczniu o 99,469 miliardów dolarów do 3,231 biliona dolarów - do trzyletniego minimum.
To drugi co do wielkości spadek rezerw Chin, po spadku o 108 miliardów dolarów w grudniu, wskazujący na ciągły odpływ kapitału, nawet gdy chińskie władze interweniowały na rynku walutowym, aby złagodzić spadek juana.
„Chiny albo wzmocnią kontrolę kapitału, blokując krajowym inwestorom wejście na rynki międzynarodowe, albo pozwolą, aby kurs walutowy dostosowywał się do fundamentów rynkowych. Jesteśmy przekonani, że Chiny w końcu poluzują swój uścisk na juanie i pozwolą mu powoli spadać”- powiedziała Sue Trin, analityk walutowy w RBC Capital Markets.
Trin przewidywał, że juan osłabi się do 6,95 w stosunku do dolara do końca 2016 roku i do 7,50 w 2017 roku.