Nasi ludzie, nauczeni gorzkim doświadczeniem lat 90., którzy „dali” nam „Khoper-Invest”, „Russian House of Selenga”, „Vlastina” i oczywiście Siergiej Pantelejewicz Mavrodi ze swoim MMM, dziś, choć czasami na poziomie intuicyjnym, rozumieją znak słów „piramida finansowa”. Struktura emitująca niezabezpieczone papiery wartościowe może się wielu wydawać wynalazkiem XX wieku, „powiązanym” z notowaniami rynkowymi i globalnym handlem, ale historia „piramid finansowych” sięga czasów starożytnych, kiedy ludzkość jeszcze nie podbiła nieba i nie wynalazła oleju napędowego - na początku XVIII wieku, który później nazwano Wiekiem Oświecenia.
Wojna o sukcesję hiszpańską (1701-1714), w której doszło do starcia Wielkiej Brytanii i Francji, całkowicie zdewastowała ich rezerwy walutowe do czasu zawarcia pokoju, stawiając oba państwa na skraju bankructwa. Wielka Brytania, której roczny budżet w tym czasie wynosił 4 miliony funtów szterlingów, miała dług zewnętrzny w wysokości 50 milionów, czyli wydała swój budżet z 12,5-letnim wyprzedzeniem! W 1710 roku, po serii intryg w parlamencie, do władzy doszła partia torysów, której przewodzili Henry St. John, wicehrabia Bolingbroke i lord Robert Harley. Torysi próbowali przyspieszyć zawarcie pokoju i wyprowadzić kraj z wyniszczającej wojny, za którą doprowadzili do odsunięcia od władzy przywódcy Partii Wigów, Johna Churchilla, księcia Marlborough, który był zagorzałym zwolennikiem wojny i dowódcą wojsk brytyjskich w Europie.
Po odsunięciu wigów od władzy torysi zaproponowali parlamentowi projekt spłaty zadłużenia zewnętrznego. Lord Harley zaproponował włączenie do projektu porozumienia pokojowego klauzuli o „aciento de negros” - wyłącznym prawie do importu czarnych niewolników do hiszpańskiej Ameryki. Handel z koloniami hiszpańskimi miała być założona przez spółkę akcyjną, która w zamian za ten wyłączny przywilej zobowiązała się do spłaty rządowych długów w wysokości 10 mln funtów. Rząd z kolei musiał płacić firmie 6% rocznie, czyli nieco ponad 500 tys. Funtów rocznie.
(Night Singer - Merchant) sprzedaje akcje Bzhnyh Seas Company, Amsterdam, 1720
W 1713 r. Wielka Brytania zawarła odrębny pokój i wycofała się z wojny, otrzymując na mocy układu pokojowego prawo do aciento na okres 30 lat. Wkrótce jednak stało się jasne, że kwota na przywóz czarnych niewolników nie może spłacić brytyjskich długów w takim stopniu, w jakim to sobie wyobrażał Lord Harley. Ponadto nie mógł założyć banku w celu restrukturyzacji długu publicznego, ponieważ tylko Bank Anglii miał wyłączne prawo emisji zgodnie z prawem.
The South Seas Company (tak nazwano nową spółkę akcyjną) niemniej jednak kontynuowała działalność i wyemitowała pakiet papierów wartościowych zabezpieczonych umową z rządem. Wkrótce po rozpoczęciu działalności kompanii, w czerwcu 1714 roku, Lord Harley został zmuszony do rezygnacji - wigowie oskarżyli go i wicehrabiego Bolingbroke'a o zawarcie odrębnego pokoju korzystnego dla Francji. Nowym Lordem Skarbnikiem kraju był przedstawiciel wigów Robert Walpole.
Pokwitowanie zapłaty za udziały firmy South Seas
Pomimo tego, że firma straciła patronów w rządzie, regularnie wybierała swój przydział na haciento, otwierając jednocześnie nowy sposób generowania dochodu poprzez hazard. W 1719 r. Zarząd spółki zasugerował, by rząd przejmował ponad połowę długu państwa w wysokości 5% rocznie do 1727 r. I 4% rocznie w kolejnych latach. Firma „South Seas Company” szybko stała się głównym wierzycielem rządu, „miażdżąc” w opozycji nawet Bank Anglii, który nie mógł przerwać ostatecznej propozycji zarządu firmy.
Film promocyjny:
Konieczne było wykupienie patronatu wśród władz - 1 milion 300 tysięcy funtów szło na łapówki wysokich rangą urzędników państwowych, którzy poparli propozycję firmy. Wszystko to zaowocowało zażartą debatą w parlamencie, podczas której starli się kanclerz skarbu John Islaby (który wspierał firmę) i Robert Walpole (który wspierał Bank Anglii). W szczególności Walpole powiedział, że oferta spółki jest kwintesencją spekulacji na giełdzie, a cena akcji będzie rosła w oparciu o wokół nich emocje, podczas gdy w istocie będzie to niezabezpieczony papier. Jednak zwolennicy South Seas Company i przekupieni przez nią parlamentarzyści dosłownie wykrzykiwali lorda Walpole'a.
Karty do gry z oszustwem South Seas
Podczas gdy mężowie stanu debatowali nad prawem, prezes firmy, Sir John Blunt, rozpoczął potężną kampanię reklamową, aby przyciągnąć nowych akcjonariuszy. Krążyły różne mity (sztucznie „rozpowszechniane” wśród ludzi), że firma rzekomo otrzymała koncesję na rozwój kopalni srebra w Ameryce hiszpańskiej, że wkrótce jej obroty wzrosną wielokrotnie itd. Pośród ogólnej radości rząd przyjął ofertę Spółki South Seas i akcje nowej transzy poleciały jak ciepłe bułeczki.
Jeśli akcja o wartości nominalnej 100 funtów w styczniu 1720 r. Kosztowała 128, to w lutym została sprzedana za 175, aw maju za 550. Wzrost wartości zapewnił ciągły dopływ środków, co uczyniło spółkę klasyczną piramidą.
W maju syn lorda Harleya napisał: „Szaleństwo na giełdzie jest nie do pomyślenia. Ta dzikość przekracza moje rozumienie, podporządkowuje sobie wszystkie serca, języki, umysły, jakby to był dom wariatów, w którym były jednocześnie wszystkie strony - wigowie, torysi, jakobici, papiści i inni”.
Jednak, jak to zwykle bywa w przypadku piramid, wzniesienie ustępuje miejsca upadkowi. W tym samym roku uchwalono ustawę Royal Exchange Act, zgodnie z którą każde przedsiębiorstwo musiało otrzymać statut państwowy, aby prowadzić działalność. W gruncie rzeczy był to certyfikat, który umożliwiał likwidację wątpliwych „biur”, jednak, jak się później okazało, to właśnie ten akt poderwał gliniane stopy kolosowi finansowemu. Kilku posłów zadało rozsądne pytania dotyczące zabezpieczenia akcji spółki, ponieważ aciento nie zbliżyło się do poziomu obrotów firmy South Sea Company.
W trakcie postępowania w Londynie rozeszły się pogłoski, że akcje spółki nie były zabezpieczone finansowo. Zarząd spółki próbował sztucznie podnieść wartość wyemitowanych papierów wartościowych, ale fali nie udało się już zatrzymać i we wrześniu 1720 roku cena spadła do 150 funtów za akcję. Inwestorzy rzucili się do biur firmy, aby wymienić papiery wartościowe na pieniądze, a do października pękła.
Wymiana alejki podczas boomu na magazynie Mórz Południowych, szkic artystki Granger, 1720
W grudniu tego samego roku parlament wszczął śledztwo w sprawie działalności firmy South Seas Company, przejmując majątek jej dyrektorów. Nie wolno im było opuszczać Anglii, ale księgowemu Knighta udało się uciec do Francji, zabierając wszystkie sprawozdania finansowe. W parlamencie wybuchła prawdziwa wojna, zwołana na przesłuchanie przez dyrektora firmy Craggs, w ogniu chwili, nawet zaproponowała walkę z nim w pojedynku każdemu, kto odważył się wątpić w jego uczciwość. John Blunt, który był eskortowany na rozprawę, odmówił składania zeznań przeciwko sobie i swoim kolegom.
W efekcie w dokumentach spółki nadal można było doszukać się rozbieżności i śladów fałszerstwa, co pozwalało zarzucać jej dyrektorom oszustwa. Kanclerz skarbu John Islaby, który został wysłany do Tower pod zarzutem korupcji, również został oskarżony. Dyrektor firmy Craggs zmarł w więzieniu bez wyroku sądu. W odniesieniu do pozostałych dyrektorów firmy South Seas Company nie można było jednoznacznie sformułować zarzutu, więc wyszli z konfiskatą mienia.
Dyrektorzy firmy South Seas próbując ukryć się przed zdenerwowanymi deponentami
Tysiące ludzi straciło znaczące kwoty, setki zostały zrujnowane. Wśród akcjonariuszy firmy, którzy stracili swój wkład, był fizyk Isaac Newton. Jednak była jedna strona, która mogła na tym wszystkim skorzystać, była nią rząd brytyjski, którego długi zamieniono na umorzone akcje, a do 1721 r. Dług zewnętrzny Wielkiej Brytanii wynosił zaledwie 500 tys. Funtów.
Scena Market Alley autorstwa Edwarda Matthew Warda
A co z Francją, przeciwnikiem Anglii w walce o hiszpańskie dziedzictwo? O dziwo, tam było podobnie. Pod koniec wojny zadłużenie zagraniczne Francji przekraczało 3 miliardy liwrów. Rząd nie mógł znaleźć wierzycieli - banki w Europie niechętnie zgadzały się na pożyczanie pieniędzy Wersalowi, a nawet wtedy - tylko po wysokich stopach procentowych i na krótki okres.
Generalny kontroler (minister) finansów Noaille postanowił „wstrząsnąć” społecznością żydowską, która kontrolowała większość banków we Francji - zaczęło się prawdziwe „polowanie na czarownice”, kiedy przesłuchiwano Żydów z uzależnieniem pod zarzutem czarów, ale zmarli od tortur, ale koronie nie przekazano pieniędzy … Próbując znaleźć dodatkowe źródła dochodów, rząd francuski zniósł wiele przywilejów i swobód szlachty, znacznie ograniczył liczebność armii, ale działania te nie przyniosły efektu, który był konieczny.
obiekt pożądania i spekulacji: jedna dziesiąta Compagnie des Indes (innymi słowy firmy Mississippi).
Filip Orleański, regent pod mniejszym spadkobiercą i przyszłym królem Ludwikiem XV, próbował w 1715 r. Zdewaluować kapitał poprzez ponowne wcielenie - monety złote i srebrne zostały wycofane z obiegu i zastąpione monetami o tym samym nominale, ale z mniejszym (20%) udziałem metalu szlachetnego. Rozpoczęła się zaciekła walka z oszustami podatkowymi, jeden został nawet demonstracyjnie stracony. Jednak w całym tym chaosie lwia część wpływów do skarbu została zrabowana przez bliskich współpracowników regenta, więc sytuacja nadal pozostawała krytyczna.
Zbawienie przyszło tam, gdzie nikt się nie spodziewał - w 1716 roku do Paryża przybył szkocki awanturnik John Lowe, który przedstawił Filipowi Orleańskiemu swój projekt restrukturyzacji długu królewskiego. Szkot zaproponował stopniowe wycofywanie złotego pieniądza z obiegu i zastąpienie go obligacjami rządowymi. Na potrzeby tego biznesu powstał bank, który zaczął emitować banknoty. Dzięki masowej reklamie i rozpowszechnianiu się niezbędnych plotek gazety te szybko zyskały popularność wśród ludności i wkrótce Lowe był w stanie wykupić zagraniczny dług korony. Jeśli początkowo bilety były zabezpieczone złotem i srebrem, to później, na fali sukcesu, bank Lowa zaczął drukować banknoty bez zabezpieczenia. W ten sposób system ten stał się również klasyczną piramidą.
John Lowe
W 1717 roku powstała Mississippi Trade Company, której dyrektorem był ten sam John Lowe, a zaopatrzenie gwarantował jego własny Bank Światowy. Spółka wyemitowała pakiet startowy składający się z 200 tys. Akcji o wartości 500 liwrów za sztukę, który natychmiast stał się przedmiotem gwałtownego popytu. Akcje można było kupować nie tylko za pieniądze, ale także w zamian za zobowiązania rządowe. W ten sposób Lowe stał się głównym wierzycielem francuskiej korony. Wartość akcji rosła, a wkrótce 500 liwrów wartych ponad 10 tys. Pieniądze uzyskane z emisji akcji firma Lowe'a zainwestowała w obligacje rządowe.
Na początku 1720 r. Udziałowcy królewscy zaczęli stopniowo wycofywać pieniądze z banku w zamian za akcje. Spowodowało to prawdziwy boom wśród dworzan, którzy uznali, że w firmie dzieje się coś złego, a także pospieszyli z wycofaniem depozytów. Rząd próbował powstrzymać upadek, wydając w lutym tego roku dekret zakazujący posiadania monet przekraczających 500 liwrów. Jednak sytuacja nabierała tempa jak śnieżka. Wkrótce pękła bańka.
Holenderska karykatura Johna Lowe'a i jego firmy, 1720
Społeczeństwo francuskie dosłownie podzieliło się na dwa obozy - niektórzy domagali się powieszenia Lowe'a na pobliskim drzewie jako oszusta, inni wierzyli, że nadal może naprawić sytuację, a osobiście nie przydadzą się na jego zwłokach i konfiskacie jego mienia. Regent pozwolił Szkotowi potajemnie opuścić Francję, ale przejął całą jego własność i fundusze, które trafiły do korony. Nikt nie zamierzał zrekompensować strat zwykłym deponentom. Podobnie jak angielska firma „South Seas Company”, Kancelaria była w stanie załatwić sprawę najważniejszą - pokryć prawie cały dług zagraniczny Francji i, jak to często bywa, potężni ponownie rozwiązali swoje problemy kosztem portfeli zwykłych obywateli.
W rękach brokerów moneta zamienia się najpierw w akcje firmy Mississippi, a następnie w złe powietrze. 1720 rok.
Pod tym względem połączenie dwóch piramid wygląda bardzo interesująco, ponieważ zarówno w Londynie, jak iw Paryżu doskonale wiedzieli, że po drugiej stronie kanału La Manche istnieje poważna struktura finansowa, która zagwarantuje swoim inwestorom duże zyski. Angielscy inwestorzy śledzą bank Lowa od 1717 r., Aw maju 1719 r. Brytyjski ambasador w Paryżu otrzymał poufne listy od swoich krewnych z prośbą o zakup dla nich akcji firmy Mississippi. Tysiące Brytyjczyków osobiście przybyło do Francji, aby kupić udziały w firmie Lowe'a, dlatego ambasador Steyer bezpośrednio zwrócił się do rządu z prośbą o pilne zrobienie czegoś w celu ograniczenia wypływu brytyjskich pieniędzy za granicę.
Bilet Mississippi Company
Podczas gdy Brytyjczycy patrzyli na francuskie obligacje, Francuzi i inni Europejczycy zainwestowali w spółkę South Seas. Francuski bankier Martin, powiernik grupy francuskich inwestorów, nabył udziały w firmie pod nazwą Charles McKay. Holenderski bankier Cornellius, opisując, co działo się na giełdzie amsterdamskiej pod koniec kwietnia 1720 roku, zauważył, że „wszyscy szaleńcy musieli zostać wypuszczeni na ulicę”. Można się tylko domyślać, jak bardzo „zachwiały się” europejskie rynki papierów wartościowych, gdy w 1720 r. Obaj ci giganci finansowi zbankrutowali.
Bernard Picard. Pomnik podbudowania potomków (1721).